La BNS maintient son taux directeur à 0%
La décision annoncée le 11 décembre par la BNS reflète une conjoncture jugée stable et un franc plutôt calme. Selon l’analyse de Raiffeisen Suisse, ce statu quo devrait prolonger la période de taux bas et influencer directement le marché hypothécaire et immobilier.
Selon le Raiffeisen Economic Research, le maintien du taux directeur à 0% de la Banque Nationale Suisse (BNS) annoncée ce 11 décembre signifie que les conditions de financement resteront exceptionnellement favorables pour les ménages et les investisseurs immobiliers. Le SARON, indexé sur le taux directeur, ne devrait pas évoluer, ce qui stabilise les coûts des hypothèques à taux variable. Les hypothèques fixes, de leur côté, devraient continuer à évoluer latéralement, les marchés anticipant une absence de mouvement monétaire sur l’année à venir.
L'institut souligne également que cette situation entretient un environnement propice aux acquisitions. La baisse rapide du taux directeur de 1,75% a déjà ravivé la demande de logements en propriété. Le maintien à zéro consolide cette tendance, d’autant plus que l’offre de biens reste limitée dans de nombreuses régions. Dans ce contexte, la banque s’attend à ce que les prix résidentiels continuent de progresser.
L’institution rappelle toutefois qu’une nouvelle baisse des taux n’interviendrait qu’en cas de choc sur le franc ou de nette détérioration conjoncturelle. Mais tant que la Banque Centrale Européenne (BCE) conserve un différentiel de taux favorable, le franc ne devrait pas renforcer son attractivité, ce qui limite la probabilité d’un ajustement supplémentaire.